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爱建信托筹建基金子公司 信基合作“花样翻出”

发布时间:2019-10-18 08:56:00

曾经激烈竞争的和基金子公司之间,正在上演“化干戈为玉帛”的一幕。

5月28日,(,)(600643.SH)表示全资子公司爱建信托准备出资3800万元,参与柏瑞爱建资产管理(上海)有限公司(下称:柏瑞爱建)的设立,将持有后者38%的股权。

“之前信托与基金子公司的"亲缘"关系,多半为信托参股、控股的公募基金发起设立基金子公司,直接发生股权关系的并不多见。”5月28日,上海一信托业高管向21世纪经济报道记者表示。

21世纪经济报道记者调查发现,除财务投资外,不少信托公司与关联的基金子公司,在业务层面也已开展新的合作模式,且都能在一定程度上,帮助信托公司规避监管的一些要求,如绕开第三方禁止推荐信托产品等规定。

总经理由爱建信托提名

柏瑞爱建的注册资本1亿元,注册地拟设在上海内,将向申请基金管理子公司的金融牌照。爱建信托的合作方管理公司和柏瑞投资公司,将分别出资4200万元、2000万元。

柏瑞爱建定位为资产管理公司,经营范围是特定客户资产管理及证监会认可的其他业务。在董事会层面,5名董事中爱建信托将提名2位,总经理由爱建信托提名;华泰柏瑞也可提名2名董事,另外还将派出新公司的董事长。

爱建信托方面称,参股设立基金子公司有利于把握上海自贸区的战略机遇,丰富公司业务领域,扩大形成新的利润增长点。“虽然信托与基金子公司的业务范围很相似,但如果有机会,我们也愿意参股一家。”上述高管称,虽然会有竞争方面,但业务层面的合作空间也不小。

截至2013年末,爱建信托的信托资产为389亿元,同比增长68%,净利润3.65亿元,同比增长59%。其中主动管理规模为227亿元,占比达到58%。在其信托资产分布中,基础产业占比规模最大,达52.64%,远高于行业平均水平,房地产16.16%,工商企业21.84%。

“爱建此前制定战略时,就希望能形成核心竞争力。在资产管理能力方面,就是以融资类为主的自主资产管理能力。”该公司一位高管曾向21世纪经济报道记者表示,在政信合作领域,重点选择新型城镇化方向,寻找轻型产业聚集、人口聚集配合比较好的地方政府进行合作,如中心城区卫星城。

另外在2013年末,爱建的信托贷款规模为181亿元,其中2015年到期的贷款规模占比达57.22%。目前逾期贷款规模4.05亿元,

事实上,信托公司直接投资基金子公司并不多见,仅在2013年5月中建投信托参股了国泰元鑫资产管理公司,持股比例为30%,主要以财务投资为目的。

两种合作新花样

不少信托公司开始在业务层面与基金子公司合作。21世纪经济报道记者调查发现,在长安资产的一些专项资产管理计划,长安信托都是以资产管理人或受托人的角色出现。如长安资产o金湖国资应收债权投资专项资产管理计划等。

在长安资产o新沂城投应收债权投资专项资产管理计划(多个客户)的推介材料中就提及,受托人是长安信托和长安财富资产两家。“信托可以作为资管计划项目的专业顾问或财务顾问角色出现,实际负责项目操作的过程。”上述高管表示。

长安信托在2013年报中也提到,长安信托以投资顾问角色为关联方管理公司子公司--长安财富资产管理公司,出具项目投资意见书共33份。长安信托持有长安基金40%的股权。

上海一位信托研究员向记者分析,不排除长安国际信托是为解决净资本监管束缚,在一些项目上采取和关联的基金子公司合作,然后通过其他方式收取费用。

事实上,长安信托的净资本压力并不小。其在2012年报中,净资本/各项业务风险资本之和为124.40%。于是2013年,长安信托表示,不仅适度控制了发展速度,使得资本和发展相匹配,还为扭转净资本不足对业务发展造成的影响,确保对现有业务推进不造成束缚,已经推动增资工作。截止2013年末,其净资本/各项业务风险资本之和提高至138%。

另外,基金子公司也正成为信托的通道角色。公开的产品资料显示,道富资产管理公司曾发行不少一对多专项资产管理计划,然后投向的集合信托优先级部分。譬如道富资产-(,)-中融旭辉上海康桥项目专项资产管理计划等。

中融信托持有道富资产母公司——道富基金的股权51%。“道富资产其实更多是通道的角色,因为第三方理财销售信托产品的监管要求越来越严,但是可以销售资管计划。”上海一位第三方理财人士分析。(编辑 赵萍)

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